懶人的投資方法 裘尚武

你曾為了股市波動而無法入睡嗎？你每日花多少時間看自己的投資漲落？讓我告訴你一個…

投資是管錢的一部份，本文主旨是要討論上班族退休金的投資方法。其原理也可用於存子女教育金或是存買房子的頭款。但在作任何投資前，我們必須做一些準備工作。

1. 如果有任何債務的話，除了房屋貸款，都盡能力還清，尤其是高利率的信用卡，更是要盡快的還清。
2. 如果有人需要靠你扶養，你就有買人壽保險的需要。如此做則能使你親人在你不幸離去時，不必在傷心之餘還要擔心錢的來源。保險通常是個人年薪的五到十倍。買的方式以Term Life 最好，其他的保險如 Disability Income, Long Term Care 在不同的狀況下都可以考慮。
3. 必須存一筆緊急準備金，金額通常是三到十二個月的薪水。多少是看你個人對能在緊急時能多快找到工作的信心而定。

第一項是要減少不必要的利息支出，短期來說，現金會減少。但長遠來講，你的資金會因此而增加。第二、第三項是為了能在股市不好時，因為意外或失去工作而被迫變賣投資來為生。當上三項都完成之後就可以開始投資了。

房子通常是一般人一生中最大的投資，如果很快就要買，頭款最好是放在現金(Cash, Money Market Fund)或是短期債券(Short Term Bond)，如放在股票或是長期債券上比例太大，股市變動時，就可能要買小一點的房子了，反之，要是五到十年後才買房子，則一開始股票或長期債券的比例可以大一點，但隨時間要減少股票的比例，大約在買前一年完全轉為現金。在日常生活費用支出後還餘錢，就可以投資退休金了。

在退休金的投資上，還好是先利用省稅 (或是延後繳稅)的帳戶。這些帳戶包括401k ,403b,或是各種IRA，應把錢優先的存入這些帳戶，再考慮存到別的地方。因為這些帳戶不先繳稅，他們通常增值較快。

不論是省稅或不省稅的退休金帳戶，比較省事(懶)的方法就是戶頭都開在一個互助基金家庭中(Mutual Fund Family)。其中優點是在各基金中轉錢限制較小。在單獨股票帳戶中將不太容易隨時將$100的A 股換成$100的B 債券，反之亦然。現在我們有了一個互助基金家庭的帳戶，要如何購買其中何種基金？我個人較喜歡的是指數基金(Index Fund)，不論是股票或是債券的指數基金，收的管理費都是較低的，有的可以低到0.25%，這比一些收費高達2%到3%主動管理金(Active Manager Fund)要省了很多，也就說每年這些主動管理基金的收益必須高過1.5%至2.5%以上才能與指數基金打平。根據我的瞭解，沒有一個主動管理基金能夠長期地比股票指數收益高。也許有一兩個基金在五到十年的期間內比指數好。但想要事先知道什麼基金，在什麼時期會有超指數的表現是非常難的。

現在討論我們有一個股票指數基金，一個(中期)債券指數基金，一個(Money Market Fund)和一筆每月固定投資的錢數要如何的管理，但在談這之前，我們必須瞭解資產分佈(Asset Allocation)的概念。簡單的說就是被管的錢中，股票、債券及現金的比例，這個比例必須自己決定，主要是看自己對於市場危機(Market Risk)的容忍程度。比較積極的人則股票比例高，比較保守的人則債券比例高，到了接近退休時，也是現金比例增大之時，我們可以用表(一)作參考。當我們選定了一個資產比例之後，因股市變動，這個比例也會變，所以我們必須在每月、每季、每年做調整，每年調整的次數看個人懶的程度而定，現在先說如此做的好處，如上述而做就迫使自己在股票上買低賣高，因為股市好時股票比例增高，我們就將變賣一部份去買債券，如果股市不好，我們則變賣一部份債券去買股票，如此便做到買低賣高的效果。在那些延稅帳戶中我們可以如此的直接轉換，但在非延稅帳戶調整時我們必須考慮對入息稅(Income Tax)的影響。但我們可以先調整每月新投資錢去股票或債券的比例，再加上改變基金中增值(Capital Gain)及紅利(Dividend)的再投資方向。假如股市好時，股票基金的增值或紅利就去投資債券。反之則債券的增值或紅利就去投資股票。不到上述兩項都無法調整到預定的比例時，才直接變賣股票基金或債券基金。

以上是我的小小心得，如有不周全之處，請大家多包涵及指正。

表（一）